에너지 및 자원 전문가들은 이란 사태가 통제 불능 상태로 악화될 경우 세계 석유 시장과 금융 시장에 엄청난 영향을 미칠 것이라는 데 동의합니다. 하지만 니콜라스 마두로가 베네수엘라에서 축출되었을 때는 그렇지 않았습니다. 그 이유는 간단합니다. 이란은 베네수엘라보다 약 네 배나 많은 석유를 생산하기 때문입니다.

에르푸르트 대학교 빌리 브란트 공공정책대학원 원장인 안드레아스 골드타우는 다음과 같이 말합니다.

“이란은 OPEC에서 세 번째로 큰 산유국입니다. 이란의 생산량은 전 세계 석유 수요의 약 4%를 차지하는 반면, 베네수엘라는 약 1%만을 생산합니다.”

에너지 전문가는 다음과 같이 덧붙였습니다. "이란은 하루 약 200만 배럴을 수출하는 것으로 추정되는 반면, 베네수엘라는 하루 35만 배럴을 넘지 않습니다. 이란의 원유 생산이 중단될 경우 세계 시장은 훨씬 더 큰 타격을 입을 것입니다."

게다가 걸프 지역 분쟁에 대한 우려가 이란의 전망에 큰 부담을 주고 있습니다. 골드타우는 "전 세계 석유 매장량의 절반과 전 세계 석유 생산량의 3분의 1이 중동에 집중되어 있습니다. 따라서 이란의 정치적 상황은 베네수엘라의 사태보다 시장에 훨씬 더 큰 영향을 미칩니다."라고 말합니다.

OPEC 통계에 따르면 베네수엘라의 추정 매장량은 약 3030억 배럴로 세계 최대 규모입니다(1배럴은 159리터). 그러나 이 매장량은 대부분 특수 기술을 통해서만 추출 및 정제할 수 있는 중질 원유로 구성되어 있습니다. 또한 이 원유의 상당 부분은 외딴 오리노코 벨트에 매장되어 있습니다.

이란과 베네수엘라… 국제 제재는 석유 부문에 악영향을 미친다

이란은 베네수엘라와 마찬가지로 석유 부문에 대한 국제 제재를 받고 있습니다. 이란은 최신 시추 및 추출 기술에 대한 접근성이 부족하고, 예비 부품 부족과 미흡한 구조적 투자로 인해 유지 보수 비용이 많이 듭니다. 게다가 국가가 석유 부문을 통제하고 있어 외국인 투자가 어렵다고 골드타우는 지적합니다. 정유 사업 역시 마찬가지입니다.

그는 “이란 정유 시설은 서방 구매자들이 기대하는 품질의 석유 제품을 생산하지 못한다. 이는 제재와 더불어 이스라엘과 미국이 이란의 중간 유통 부문을 공격한 결과이다.”라고 말한다.

석유 및 가스 산업에서 미드스트림 부문은 원유와 천연가스를 추출한 후 운송, 저장 및 초기 처리 과정을 포함합니다. 미국에 본사를 둔 GPA 미드스트림 협회는 이 부문의 기업 역할을 이란이나 베네수엘라와 같은 국가의 생산량 변동에 관계없이 물류 효율성을 제공하고 안정적인 공급을 보장하는 것으로 정의합니다.

어려움 속에서도 놀라운 회복력을 보여주었다

이러한 모든 어려움에도 불구하고 골드타우는 이란의 석유 부문이 적어도 생산량 측면에서는 "놀라운 회복력을 보였다"고 평가합니다. 비록 1979년 이슬람 혁명 이전의 하루 600만 배럴 수준에는 미치지 못했지만 말입니다.

그는 이렇게 말합니다. "생산량은 1980년대에 하루 200만 배럴까지 떨어졌다가 결국 회복되어 하루 약 400만 배럴 수준에서 안정화되었습니다. 하지만 이란은 수년간 안정적인 구매자들에게 석유를 헐값에 팔 수밖에 없었기 때문에 국고가 심각하게 고갈되었고, 이로 인해 국가에 절실히 필요했던 투자가 이루어지지 못했습니다."

이란의 비밀 함대… 석유 밀수의 생명줄

러시아와 마찬가지로 이란의 비밀 유조선단은 제재를 우회하는 데 핵심적인 역할을 합니다. 골드타우는 다음과 같이 설명합니다. "서방의 제재 체제로 인해 이란은 생산량의 일부를 저장해야 했습니다. 육상 저장 용량이 제한적인 상황에서 유조선의 사용이 점점 늘어나고 있습니다."

이러한 해상 저장 시설은 대부분 동남아시아 연안, 주요 구매국, 특히 이란 석유 수출량의 90% 이상을 구매하는 중국과 가까운 곳에 위치해 있습니다. 골드타우는 "대량의 이란산 석유가 말레이시아 인근 해상에 저장되어 있다"고 말합니다. 테헤란은 이러한 운영에 세계 최대 규모의 유조선단을 보유한 이란 국영 유조선 회사(NITC)를 이용하고 있습니다.

이란 선박들은 제재를 회피하기 위해 러시아 선박과 유사한 방식으로 운항하며, 제재 대상인 이란산 석유를 해상에서 이란 국기를 달지 않은 선박으로 옮겨 담아 구매자에게 쉽게 인도합니다.

석유 수입 대신 빈곤

이란의 사회 상황은 베네수엘라와 매우 유사합니다. 베네수엘라에서는 석유 인프라 노후화로 상황이 악화되었고, 에너지 보조금이 국가 예산을 잠식하여 정부가 국민에게 저렴한 에너지를 공급하기 어렵게 만들고 있습니다.

그 결과 재정 위기, 급격한 통화 가치 하락, 초인플레이션, 그리고 광범위한 시위가 발생했습니다.

특히 한 가지 시나리오가 테헤란의 집권 체제에 심각한 위협을 가하고 있습니다. 석유 부문 노동자들이 시위 운동에 동참할 경우, 이는 성직자 통치의 종식을 알리는 신호탄이 될 수 있습니다. 소요 사태가 이란의 최대 산유지인 후제스탄 지역까지 확산되었는지는 아직 불분명합니다. 포춘지는 석유 수출 감소 조짐은 보이지 않는다고 보도했습니다.

하지만 이란의 마지막 샤의 망명 아들인 레자 팔라비가 석유 노동자들의 파업 요구를 수용할 경우 어떤 일이 벌어질지는 예측하기 어렵습니다. 1978년 샤를 축출하는 데 결정적인 역할을 한 것이 바로 석유 파업이었으며, 당시 압력이 고조되면서 몇 달 만에 군주제가 붕괴되고 아야톨라 호메이니가 그 자리를 차지했습니다.

유가가 배럴당 120달러까지 오를 수 있을까요?

이란 이슬람 공화국이 붕괴될 경우, 지역 세력 균형은 극적으로 바뀔 것입니다. 신흥 시장 투자 분야의 선구자인 마크 모비우스는 "최상의 결과는 완전한 정권 교체이고, 최악의 경우는 현 정권이 유지된 채 장기적인 내전이 발생하는 것"이라고 경고합니다.

이란의 석유 생산이 차질을 빚게 되면 단기적으로 유가가 급등할 수 있습니다. 하지만 장기적으로는 다른 산유국들이 이란의 공백을 메울 수 있습니다. 또한 국제에너지기구(IEA)가 시장 안정을 위해 전략 석유 비축량을 방출할 수도 있다고 골드타우는 분석했습니다.

그러나 그는 가장 큰 위험은 "지역 국가들을 분쟁에 끌어들일 가능성"에 있다고 경고합니다. JP모건 체이스 같은 투자은행들의 추산에 따르면, 전 세계 석유의 약 25%가 흐르는 좁은 해협인 호르무즈 해협을 이란이 봉쇄할 경우 유가는 배럴당 최대 120달러까지 오를 수 있습니다.

인접 국가의 시추 플랫폼과 정유 시설 또한 공격 대상이 될 수 있으며, 이는 에너지 시장에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 골드타우는 전 세계 액화 천연가스 생산량의 약 20%가 호르무즈 해협을 통과하는 만큼, 이러한 사태가 악화될 경우 유럽의 가스 가격이 상승할 수 있다고 경고합니다.

미국 증시는 목요일 거래에서 반도체 주식의 반등에 힘입어 상승했습니다.

기업 실적 발표가 계속되는 가운데, 골드만삭스, 웰스파고, 뱅크오브아메리카를 포함한 여러 월가 은행들이 오늘 2025년 마지막 분기 실적을 발표했습니다.

증시에서 다우존스 산업평균지수는 0.7%(375포인트) 상승한 49,525포인트를 기록하며 17시 37분(GMT)에 마감했다. S&P 500 지수는 0.6%(42포인트) 상승한 6,969포인트, 나스닥 종합지수는 0.8%(185포인트) 상승한 23,657포인트를 기록했다.

목요일 거래에서 팔라듐 가격은 주요 통화 대비 달러 강세와 차익 실현 매도세의 영향으로 하락했습니다.

백금족 금속(PGM)에 대한 강력한 수요가 지속됨에 따라, 뱅크 오브 아메리카 증권의 글로벌 리서치 부서는 2026년 백금 가격 전망치를 기존 온스당 1,825달러에서 2,450달러로 상향 조정했으며, 팔라듐 가격 전망치 또한 온스당 1,525달러에서 1,725달러로 상향 조정했습니다.

1월 9일자 은행의 주간 글로벌 금속 시장 보고서의 주요 내용은 무역 관련 백금족 금속(PGM) 흐름의 차질이 지속되면서 시장, 특히 백금 시장의 공급 부족 현상이 심화되고 있다는 점입니다. 또한 보고서는 중국의 백금 수입이 가격을 추가적으로 지지하는 요인으로 작용하고 있다고 지적했습니다.

은행은 공급 반응이 나타날 가능성이 높지만, "생산 규율과 광산 공급의 비탄력성"을 이유로 들며 점진적일 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

이러한 전망은 백금과 팔라듐 가격이 올해 계속 상승하는 가운데 나온 것으로, 현물 가격은 백금 온스당 2,446달러, 팔라듐 온스당 1,826달러에 달했습니다.

그 결과 두 금속 모두 은행의 이전 예측치를 뛰어넘었고, 이에 따라 은행은 가격 전망치를 상향 조정했습니다.

해당 은행은 마이닝 위클리(Mining Weekly)에 보낸 성명에서 "지속적인 시장 공급 부족에 힘입어 백금이 팔라듐보다 더 나은 성과를 낼 것으로 예상한다"고 밝혔습니다.

은행 측은 미국의 관세가 여러 금속 시장에 분명한 영향을 미쳤으며, 백금족 금속(PGM) 시장에도 추가 관세 부과 위험이 여전히 남아 있다고 설명했습니다.

이는 실물환전(EFP) 거래 급증과 더불어 시카고 상품거래소의 재고 증가를 야기한 요인 중 하나입니다.

팔라듐 EFP 활동은 미국이 진행 중인 반덤핑 및 상계관세 조사 속에서 러시아산 팔라듐에 관세를 부과할 수 있다는 우려가 커지면서 전반적으로 호조를 보였습니다.

이와 관련하여 은행 측은 미국 상무부가 가공되지 않은 러시아산 팔라듐의 덤핑 마진을 약 828%로 추산했다고 밝혔습니다.

은행 측은 러시아가 주요 팔라듐 공급국이라는 점을 고려할 때, 아직 공개되지 않은 러시아산 물량에 관세를 부과하면 국내 가격이 상승할 수 있다고 지적했습니다.

중국의 수입 수요 증가가 가격 지지 요인으로 작용

미국 외 지역에서는 중국이 가격 상승을 추가적으로 뒷받침했습니다. 2025년 초, 보석 산업 활동의 급격한 회복세로 중국 시장에 유입되는 금의 양이 증가했습니다. 금 가격이 사상 최고치를 기록하고 있는 상황에서 이러한 움직임은 특히 중요합니다. 금 보석 수요의 단 1%만 백금으로 대체해도 백금 부족량이 약 100만 온스, 즉 전체 공급량의 거의 10%에 달할 수 있기 때문입니다.

2025년 하반기에 광저우 선물거래소(GFEX)에서 실물 백금 및 팔라듐 선물 계약이 출시되면서 가격 상승을 더욱 뒷받침했습니다.

이 계약들은 중국 최초로 위안화로 표시되는 백금족 금속(PGM)에 대한 국내 헤지 수단이며, 백금괴와 스펀지 금속 모두 실물 인도가 가능합니다. 은행 측은 실물 유동성 확보가 12월 가격 상승의 주요 원동력이었다고 밝혔습니다.

중국의 팔라듐 수입량은 지난 9월 이후 작년 대비 4배 증가했는데, 은행 측은 내연기관의 단계적 폐지가 진행 중인 상황에서 이러한 증가세를 근본적으로 설명하기 어렵다고 지적하며, 광저우 거래소에서 팔라듐 선물 계약이 출시된 것이 주요 원인일 가능성이 높다고 분석했다.

점진적인 공급 반응이 예상됩니다

현재 PGM 가격이 한계 생산 비용과 투자 유인 가격보다 높은 수준에서 거래되고 있는 가운데, 시장은 공급 반응을 예의주시하고 있습니다.

은행 측은 "어떤 대응이든 신중할 것으로 예상한다. 생산자 마진, 특히 남아프리카공화국과 북미 지역의 마진은 지난 2년간 지속적인 압박을 받아왔으며, 이는 생산량 확대에 신중을 기하도록 유도할 수 있다"고 밝혔다.

신규 공급의 경우, 개발에서 안정적인 생산 수준으로 전환하는 데 오랜 시간이 걸리기 때문에 증가세는 점진적으로 나타날 가능성이 높습니다.

현재 진행 중인 많은 프로젝트는 대규모의 급격한 공급 증가의 원천이라기보다는 생산량의 점진적 확장 또는 단계적 증가를 나타냅니다.

공급 측면에서는 남아프리카공화국의 생산 차질로 2025년 백금 시장이 경색되었습니다. 2025년 1월부터 10월까지 남아프리카공화국의 광산 생산량은 전년 동기 대비 약 5% 감소했는데, 이는 주로 1분기 홍수 및 설비 유지보수와 같은 운영 문제 때문입니다. 세계은행은 올해 남아프리카공화국의 백금 생산량이 소폭 회복될 것으로 예상하지만, 시장 공급 부족을 해소하기에는 충분하지 않을 것으로 전망합니다.

세계 최대 팔라듐 공급국인 러시아에서도 노릴스크 니켈이 새로운 채광 장비로 전환하고 광석 구성 변화를 겪으면서 생산량에 차질이 생겼습니다. 그 결과, 2025년 첫 9개월 동안 이 회사의 백금 생산량은 전년 동기 대비 7%, 팔라듐 생산량은 6% 감소했습니다. 이러한 일시적인 차질이 해소됨에 따라 러시아의 백금족 금속 생산량은 올해 회복될 것으로 예상되며, 이는 팔라듐 가격 상승 속도를 제한할 가능성이 있습니다.

높은 가격이 공급 증가를 유도할 수 있지만, 은행은 추가 물량이 신속하고 대규모의 생산 능력 확장보다는 광산 수명 연장 및 프로젝트 재가동에서 비롯될 가능성이 더 높다고 보고 있습니다.

실제로 대부분의 신규 공급은 건설에서 완전 생산으로 전환되는 데 수년이 걸리며, 현재 개발 중인 많은 프로젝트는 대규모 추가 물량의 즉각적인 공급원이 되기보다는 점진적이거나 단계적인 확장입니다.

은행 측은 이반호 마인즈의 플래트리프 프로젝트와 웨시즈웨의 남아프리카공화국 바쿠붕 프로젝트 등 두 개의 주요 신규 프로젝트가 생산 단계로 진입함에 따라 올해 총 15만 온스의 백금과 10만 온스의 팔라듐이 추가될 것으로 예상된다고 언급했습니다.

다른 확장 프로젝트들은 더 오랜 기간이 소요될 것으로 예상되며 최종 투자 결정에 달려 있습니다. 그중 하나인 발테라 플래티넘의 모갈라퀘나 광산 샌드슬루트 지하 프로젝트는 2027년 이전에 투자 결정이 내려질 것으로 예상되지 않으며, 지하 광석 채굴은 2030년 이후에 시작될 가능성이 있습니다.

한편, 달러 지수는 GMT 기준 16시 4분 현재 0.2% 상승한 99.3포인트를 기록했으며, 장중 최고 99.4포인트, 최저 99.09포인트를 나타냈다.

거래에서 3월물 팔라듐 선물은 GMT 기준 16시 05분에 3.3% 하락한 온스당 18,415달러를 기록했습니다.

비트코인은 목요일에 상승세를 이어가며 최근의 회복세를 나타냈는데, 이는 시장이 암호화폐 부문에 대한 규제 체계를 구축하는 것을 목표로 하는 미국 법안을 주시하고 있는 가운데 나온 것이다.

세계 최대 디지털 화폐인 비트코인이 올해 초 부진을 딛고 상승세로 돌아섰습니다. 최대 기관 투자자인 스트래티지(Strategy)가 이번 주 대규모 매입을 단행했다는 소식이 전해졌기 때문입니다. 하지만 디지털 자산에 대한 위험 선호 심리가 약화되면서 비트코인은 여전히 중요한 심리적 저항선인 10만 달러 아래에 머물러 있습니다.

비트코인은 미국 동부 시간 00:05(GMT 05:05) 기준 1.4% 상승한 96,370.1달러를 기록하며 두 달 만에 최고치를 경신했습니다.

코인베이스의 반대로 미국 상원이 암호화폐 법안 통과를 연기했습니다.

미국 상원 은행위원회는 수요일, 브라이언 암스트롱 코인베이스 글로벌 최고경영자가 암호화폐 규제 법안에 반대 의사를 표명한 지 불과 몇 시간 만에 해당 법안에 대한 논의를 연기했다고 밝혔다.

팀 스콧 상원의원은 소셜 미디어 게시물을 통해 목요일로 예정됐던 법안 논의가 연기됐다고 밝혔습니다.

수요일에 올린 이전 게시물에서 암스트롱은 해당 법안을 비판하며 코인베이스는 현재 형태로서는 이를 지지할 수 없다고 밝혔습니다.

암스트롱은 토큰화된 주식 금지, 탈중앙화 금융에 대한 제한, 상품선물거래위원회(CFTC)의 감독 역할 축소, 그리고 "스테이블코인 보상을 없애는 수정안"을 포함한 제안의 여러 조항에 이의를 제기했습니다.

암스트롱은 "이 법안은 현행법보다 훨씬 더 나쁘다. 차라리 나쁜 법을 통과시키느니 차라리 법이 없는 편이 낫다"며, 초당적 지지에도 불구하고 해당 법안을 비판했다.

코인베이스는 2024년 미국 대선 기간 동안 암호화폐를 지지하는 단체에 가장 많은 기부금을 낸 기업 중 하나이며, 미국 최대 암호화폐 거래 플랫폼으로서 해당 법안 관련 협상에서 핵심적인 역할을 담당하고 있습니다.

암호화폐 업계는 오랫동안 포괄적인 규제 체계를 요구해 왔으며, 디지털 자산을 증권으로 분류해야 할지 아니면 상품으로 분류해야 할지에 대한 명확성을 요구해 왔습니다.

오늘 암호화폐 가격: 위험 선호 심리 약세 지속으로 알트코인 부진

다른 암호화폐 가격은 비트코인의 상승세에 뒤처지며 전반적인 시장 위험 선호도 약세 속에서 압력을 받았습니다.

투자자들이 미국의 베네수엘라 및 이란에 대한 추가 개입 가능성을 주시하는 가운데, 세계 지정학적 긴장이 고조되고 있습니다.

비트코인이 반등했음에도 불구하고, 특히 코인베이스를 중심으로 미국 시장에서는 글로벌 평균 대비 할인된 가격에 거래되고 있습니다. 12월 중순 이후 지속된 이러한 추세는 개인 투자자들의 수요가 여전히 약세를 보이고 있음을 시사합니다.

알트코인 중에서는 세계 2위 암호화폐인 이더리움이 0.6% 하락한 3,312.22달러를 기록했습니다. XRP는 2.4%, BNB는 0.5% 하락했습니다.